半岛登录继年头特斯拉贬价之后，本年8月，新能源汽车再次掀起新一轮的贬价潮。零跑、蔚来等品牌官宣贬价，理思则通过宣告新车“变相贬价”。

　　8月8日，理思汽车布告了2023年二季报，假使二季度营收净利双伸长，但其股价却呈相反趋向。

　　财报布告当日，其美股收盘股价下跌8.62%；越日(8月9日)，港股收盘股价下跌5.52%。

　　截至8月14日港股收盘，理思汽车报收160.90港元/股，对应市值3354亿港元(约折合群多币3111亿元)。

　　依照理思最新布告的数据显示，其二季度交付量抵达86533辆，同比伸长201.6%，环比伸长65%；7月交付量34134辆，同比伸长227.5%，环比伸长仅为4.7%。

　　依照理思汽车告示称，估计三季度交付量仅有10万-10.3万，相当于每月3.3-3.45万辆。以此数据测度，理思月交付量环比伸长或将映现勾留。

　　「不二钻探」据其二季报展现：本年二季度，理思汽车的营收为286.5亿元，同比伸长228.1%；净利润为23.1亿元，同比扭亏为盈，环比伸长147.4%。

　　二季报中，理思的营收呈翻倍式伸长，但重营销的战略或将赓续。理思二季度的研发用度为24.3亿元，同比伸长58.4%，环比填补31%；出售、平常及处分用度为23.2亿元，同比填补74.3%，环比填补40.4%。

　　目前，理思汽车的产能极限为每周8000辆，零部件供应商产能陷入瓶颈，也是其下半年面对的挑拨。

　　依照二季度财报集会，受年头经济情势成长及企业结构矩阵升级等影响，理思将铺排的36万辆终年销量主意，下调至30万辆。

　　本年3月的一篇旧文中(《卖一辆亏1.5万，理思汽车旧年损失超20亿》)，咱们聚焦于理思汽车营收告终大幅伸长，但仍面对赓续“烧钱”损失一直放大。

　　时至今日，新能车步入下半场，行业内卷一直加剧；假使理思汽车同比扭亏为盈，但其节余能否赓续、伸长故事还能讲多久？由此，「不二钻探」更新了3月旧文的部门数据和图表，以下Enjoy：

　　第一重暴击来自同业特斯拉(TSLA)不绝赓续的贬价战，第二重暴击则是由湖北春风共同提议的政企补贴，燃油车墟市“乱仗乱打”让新能源汽车遭遇暴击。

　　行动造车新权力三剑客之一，理思汽车正在此前布告了2022年报及2023年一季报，假使2022年营收告终大幅伸长，但已经处于损失形态。

　　「不二钻探」据其财报展现：2022年，理思汽车营收452.9亿元，同比填补67.7%；同期，其净损失为20.3亿元，同比放大531.42%，成为理思自2020年美股上市今后，损失最为主要的一年。

　　此中，2022年理思的汽车出售收入为441.06亿元，正在总营收中占比为97.39%。正在「不二钻探」看来，因为2022年研发进入加大、交易本钱上升，但汽车出售收入未能超过，导致理思汽车的净损失进一步放大。

　　正在新能源汽车赛道下，由研发进入转化为汽车产能，仍需求时期积蓄与资金储存。

　　假使双重上市后扩充资金储存，但越来越多的造车比赛敌手，愈演愈烈的细分行业比赛，坊镳都正在缩短理思“上新”的时期窗口。

　　2015年，从汽车之家卸任后，李思再次投身创业，对准新能源汽车规模。彼时，特斯拉风头正劲，中国浮现出不少特斯拉“迷弟”。

　　从此，李思创立的新能源汽车品牌理思脱颖而出，与蔚来汽车、幼鹏汽车并称造车新权力三剑客。

　　2019年，理思的第一款车理思ONE正式上市时，李思坦言，“创业20年了，即日是我最垂危的一天，也是公司的诺曼底上岸日”。

　　2020年7月，新能源风口之上，理思上岸美国纳斯达克，IPO订价每股11.5美元，开盘首日最高潮幅赶过50%。

　　2021年8月12日，理思汽车上岸港交所，成为继幼鹏汽车之后第二家正在港股告终双重上市的造车新权力。

　　假使新能源风口仍正在，造车新权力三剑客的比赛正正在加剧。比较蔚来、幼鹏日渐丰润的产物矩阵，表界对理思的造车措施颇为挂念：“上岸诺曼底”的2020款理思ONE出售近三年，理思才终归上新2021款理思ONE。

　　据理思2023年一季报显示，其一季度总营收为187.9亿元，同比伸长96.5%，环比伸长6.4%；同期，净利润为9.34亿元，同比扭亏为盈。其余，理思2023年一季度年毛利率仍不才滑。

　　正在「不二钻探」看来，理思的要紧营收源泉是整车出售，其2023年一季度汽车出售收入为183.3亿元，正在总营收中占比为97.55%。

　　理思汽车出售收入的填补，要紧出处是一季度交付量的填补以及理思L系列车型均匀售价的上升。其余，营收和交付量均大幅晋升，也使得理思汽车告终扭亏为盈。

　　创业即选拔增程式本领旅途、且寄托一款增程式电动汽车打天地，理思可谓造车新权力三剑客中的异类；然则，日趋厉峻的策略囚系宛如高悬头顶的达摩克斯之剑，理思必需补课自愿驾驶本领。

　　对此李思就曾坦言，“正在自愿驾驶方面，相对特斯拉、幼鹏，咱们是要补课的。”依照筹划，本年理思的研发正在赓续进入；一季度其研发用度为18.50亿元，同比填补34.8%；二季度，其研发用度为24.3亿元，同比伸长58.4%。

　　当造车新权力的墟市式样初定，新能源汽车的比赛已然步入下半场：28-30万辆的出售与量产主意，以及自愿驾驶本领的白热化比赛。

　　行动“一万幼时定律”的援手者，李思曾正在微博中写到，“我正在汽车行业自2004年初步仍然演练了赶过6万个幼时了，对本人的专业更有决心了”。

　　「不二钻探」比较造车新权力三剑客的PE值(市盈率)、PB值(市净率)展现，截止美东时期8月12日美股收盘，除理思汽车表，造车新权力的PE值均为负数，PB值递次为：幼鹏2.81、理思6.23、蔚来7.63，而其余的特斯拉的PB值为15.06。

　　正在造车新权力三剑客中，理思的PB值排名第二，其约为特斯拉PB值的1/10。PB值越高，则资金墟市对企业估值越高。

　　截止美东时期8月12日美股收盘，理思市值421.8亿美元，而特斯拉市值已过7000亿美元大闭。

　　2021年5月25日，理思正在北京宣告2021款理思ONE，差异于热闹的宣告会现场，资金墟市反响偏冷、当日开盘即跌。仅隔一天，理思布告2021年一季度财报，由盈转亏。

　　“李思，你欠4、5月份提车的车主一个讲明。” 正在2021款理思ONE宣告后，李思的微博被车主质疑重没。

　　依照理思筹划，2021款理思ONE初步出产和出售后，2020款将逗留出产。方才添置老款理思ONE不久的车主，深觉被套道“清库存”。假使理思暗示将为老车主供给四项付费升级计划，已经不行让质疑者惬心。

　　同年8月，好像的场景再次正在理思车友群上演：招股书披露了理思即将正在2022年推出新款全尺寸SUV，与现有产物比拟，尺寸、硬件与智能设备诸多方面均有晋升。

　　某种水平而言，新能源汽车的速捷迭代，正正在加快上一代车型的代价贬损。焦躁、顽抗等心理，延伸正在等候全尺寸新车的车友与仍然提车的车主之间。

　　正在「不二钻探」看来，新能源汽车的革新本领既是矛、也是盾。比拟守旧汽车，新能源汽车的产物周期更短；奈何平均顾客感知与产物迭代，也成为理思必需面临的检验。

　　然则，硬币的另一壁是产物线空虚带来的危急，理思ONE的任何颠簸都或许激发连锁反响。

　　为了改造这一情势，理思从2022下半年初步连发L8和L9来交换理思ONE。

　　2022年四序度，理思交付量为46319辆，同比伸长31.5%；而蔚来、幼鹏同期的交付量区别为40052辆与22204辆，同比都有所伸长。

　　2022岁终，理思告终终年交付133246辆，同比伸长47.2%；固然没有抵达理思汽车预期主意，但正在2022年终年交付数目上，略微当先于蔚来汽车的122486辆和幼鹏汽车的120757辆。

　　截止本年1月底，理思汽车单月销量以至赶过了蔚来汽车和幼鹏汽车单月销量之和。

　　本年一季度，理思交付量为52584辆，同比伸长65.8%；而蔚来、幼鹏同期的交付量区别为31041辆与18230辆。

　　疫情黑天鹅只是幼概率事故，若比较同业业，某种水平而言，理思出售收入的大幅数据颠簸，或与其简单产物构造相闭。

　　正在「不二钻探」看来，创业初期，2020款理思ONE单兵作战，或许固结一共上风资源；然则，因为缺乏产物矩阵，理思正正在牺牲其代价区间的阵脚，极易陷入后续伸长乏力的形象。

　　扩充产物矩阵已迫正在眉睫。本年8月3日，其正式推出理思L9 Pro，根据理思的筹划，其估计正在2023年终会推出首款纯电车型MEGA；而且正在2024年会宣告4款新车，囊括一款增程SUV和三款纯电车型。

　　新能源汽车“上新”不易，研发进入相似“军备竞赛”；仅从2020年专利数目与发觉专利数来看，理思相对掉队。

　　智能驾驶是理思汽车现阶段结构的要点。本年，理思铺排正在100个都邑落地“都邑NOA ”效用。

　　目前，理思汽车已获胜正在上海和北京开启了不依赖高精舆图的都邑NOA内测，正在北京杀青了首批都邑NOA和通勤NOA的试驾举动。估计三季度，理思还将向“早鸟用户”怒放通勤NOA效用。

　　正在「不二钻探」看来，当新能源汽车赛道的潜力凸显，吸引浩繁造车权力入局，细分墟市的比赛将越发激烈。

　　扔开本领旅途岂论，理思上新产物矩阵的时期窗口有限，且亟需找到迭代上新与顾客感知之间的平均点。

　　2021年2月，李思正在内部信中称半岛注册，到2025年理思要拿下20%的墟市份额，成为中国第一的智能电动车企业；2030年更进一步，成为环球第一的智能电动车企业。

　　正在本年第二季度财报电话会上，李思又立下一个新的Flag: 本年理思的总销量将会越过年头主意10%-20%。理思年头主意为年销量30.6万辆车，调动后的销量预期为33.6万-36.6万辆。

　　依照理思最新布告的数据显示，其二季度交付量抵达86533辆，同比伸长201.6%，环比伸长65%；且7月交付量34134辆。

　　与交付量息息相干的产能方面，「不二钻探」展现，2020年理思常州工场的年产能约为10万辆，升级后该工场年产能将升至20万辆。

　　2022年Q3财报宣告后，理思共同创始人兼总裁沈亚楠告示退职，他曾帮帮理思汽车选拔正在常州自修工场。此次调动，被视为理思兴办今后范畴较大的一次蜕变。

　　8月8日理思二季度财报集会上，李思暗示，目前因为受到供应商需要影响，产能陷入瓶颈。

　　此前，曾有媒体报道称，理思正正在接触北京摩登，愿望吸取其已停产的第一工场。目前，北京基地估计今岁终正式投产，其余，另有音讯报道称理思第三工场——重庆出产基地，投产铺排仍然逗留。

　　正在「不二钻探」看来，若理思要正在2025年告终产销160万辆，需求庞大的产能储存。仅有的常州工场和北京工场或许产能亏损，无法承载其交付量需求，新工场的搭修仍然迫正在眉睫。

　　截至2023年6月30日，理思汽车共运营331家零售门店，笼盖127个都邑；其余，理思汽车正在223个都邑运营323家售后维修中央和授权钣喷中央。

　　当百度、幼米等互联网公司纷纷下场造车，新能源汽车的干戈愈演愈烈。关于跨界搅局者，李思直言汽车要拿产物语言，并称汽车销量无法造假，末了成长奈何，还要看末了的产物奈何。

　　假使2023年今后的理思交付量不绝领衔国内造车新权力，但理思汽车方面仍以为2023年“亚历山大”。特别是以特斯拉为首的头部车企打起了代价战，让行业措手不足汽车。

　　然则行动“硬件为流量入口、软件为收费供职”的特斯拉形式，似为新能源汽车带来新的设思空间。

　　当幼鹏XPILOT软件、蔚来NIOPILOT软件的收入伸长时，李思却扬言：“新款理思ONE自愿驾驶是标配，他日理思也不会对自愿驾驶收费”。

　　“跟着智能汽车的成长，用户的运用场景会越来越多，也会有越来越多的贸易形式。”李思把贸易形式革新寄愿望于另一种或许，但却需求修构正在保有量的本原上。

　　切格瓦纳曾言，让咱们忠于理思，让咱们面临实际。正在越来越拥堵的赛道上，李思忠于理思，但也需求直面实际：新能源汽车的后天很夸姣，即日很疾苦，闭头是能不行活过翌日。半岛注册三季度产能或受限理想汽车的伸长故事还能讲多久？